“Açúcar anda na contramão do mercado de energia”

Recente relatório publicado pela Organização das Nações Unidas alertou que o urso polar está entre os animais com maior risco de extinção.

Se algum agente da ONU tivesse atendido ao Sugar Dinner na semana passada aqui em NY, teria descoberto que uma outra espécie de urso também corre o risco de desaparecer.

Nāo existe mais nenhum baixista no mercado de açúcar. Sumiram todos ou estão hibernando.

Como diria um grande trader que eu tive o privilégio de conhecer no passado, “quando tudo parece altista, isso é um sinal de que o mercado pode ir pra baixo”.

A lógica deste brilhante trader (que partiu dessa para outra esfera) era de que quando todas as notícias altistas estão refletidas no preço, qualquer pequena variação na expectativa dos participantes pode mudar o humor do mercado. Por exemplo, se o clima for melhor do que o esperado (El Niño) ou se não houver interrupção na moagem do Centro-Sul além da média normal, o mercado pode realizar um pouco.

LEIA MAIS > Plantio Vertical, que proporciona ganhos de produtividade de até 44%, será apresentado em Ribeirão Preto -SP

Os fundos reduziram ligeiramente suas posições compradas, mas nada que mude a visão dos participantes. Todo mundo está altista como se não houvesse amanhã. Pelo menos é reconfortante saber que muitas usinas estão aproveitando o mercado e fixando preços em reais por tonelada ou fazendo estruturas com opções que adicionam valor na alta, acima do pico do mercado.

Para maio, vi usinas conseguindo fixar até 150 pontos acima das máximas com essas estruturas. Tudo tem seu risco, óbvio. Nesse caso o risco era de o mercado cair e não ter nenhuma fixação. O objetivo é aproveitar o clima de euforia e o apetite dos compradores. Nenhum mercado sobe indefinidamente.

O fato irrefutável é que o açúcar anda na contramão do mercado de energia, por mais paradoxo que possa parecer. A sustentação do mercado – que recuperou a perda do início da semana passada na sexta-feira – vem dos fundos e das compras acionadas por sistemas de computadores e algoritmos, que não estão nem aí para os fundamentos. Compete a nós, (pobres) humanos, inserir uma narrativa fundamentalista para justifique esse comportamento irracional.

LEIA MAIS > Em ascensão no mercado agrícola, os benefícios dos bioinsumos serão debatidos no CANABIO 2023

A compra de açúcar por parte dos chineses quando o mercado realizou no início da semana passada, acabou dando suporte ao discurso altista. Se a China está comprando isso quer dizer que vai faltar açúcar! E ponto final.

O mercado pode subir mais, claro. Vai subir até o ponto em que aqueles que precisam se cobrir, seja no físico ou nos futuros, estanquem o sangramento. É assim que funciona. Apesar do recente estresse no fluxo de caixa dos vendidos, não se ouviu nem se viu ninguém estrebuchando na calçada. Pelo menos por enquanto.