A Ágora Corretora revisou as estimativas para a São Martinho (SMTO3), chegando a um novo preço-alvo de R$ 33,80 por ação para dezembro de 2013, seguindo ainda com recomendação de compra. Com o novo target, os papéis da empresa ganham um potencial de valorização de 40,83% em relação ao fechamento da sessão desta segunda-feira (22).
Na visão dos analistas Luiz Otávio Broad e Ricardo Faria França, da Ágora, o principal direcionador para a empresa é a provável aquisição da participação remanescente de 67,8% da usina Santa Cruz, que poderá acontecer em breve. Essa aquisição seria feito ao valor de US$ 109 a tonelada, o que pode ser considerado um preço atrativo ao considerarmos as potenciais sinergiais geradas, além da boa localização da usina, comentam.
Eles ressaltam ainda que a São Martinho tem o direito de adquirir o controle da usina Santa Cruz pagando parte ou a totalidade do preço através das ações detidas direta e indiretamente na Agropecuária Boa Vista. No ano passado, a empresa adquiriu 32,2% da participação da usina Santa Cruz, por R$ 223 milhões, e 32,5% da empresa agrícola Agropecuária Boa Vista, no valor de R$ 132 milhões.
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Broad e França acrescentam também que a São Martinho continua a ser a empresa do setor mais eficiente, tendo divulgado nos últimos períodos o mais alto nível de lucratividade. Contudo, eles ponderam que continuam a ver baixa liquidez de suas ações como uma questão importante, apesar da melhora recente.
Além disso, a situação no setor segue delicada, reflexo, principalmente, dos dois anos consecutivos de quebra de safra devido ao clima desfavorável, além do aumento dos custos, dissem os analistas. “O resultado desses fatores são uma combinação de: falta de investimentos, grande capacidade ociosa e diversas usinas enfrentando dificuldades financeiras”, reforçam.
