Atualizações nas projeções da StoneX, empresa global de serviços financeiros, indicam que o mercado de CBIOs deve registrar superávit de 10,2 milhões de créditos em 2025, mesmo considerando a regularização de saldos inadimplentes de anos anteriores.
Esse resultado é sustentado pelo estoque de passagem entre ciclos, que soma 16,8 milhões de títulos.
Caso o cumprimento das metas repita o padrão de 2024 — com 95% de atendimento — a demanda por CBIOs cairia para 38,3 milhões de créditos, ampliando o estoque final para 21 milhões.
Segundo a analista de Inteligência de Mercado, Isabela Garcia, até o fim do primeiro semestre, as distribuidoras já detêm 42% dos CBIOs necessários para 2025, majoritariamente aposentados. “Somando os créditos ainda disponíveis com os emissores, o mercado já conta com 76% do volume exigido para o cumprimento das metas, reforçando a expectativa de um balanço superavitário no ano”, destaca.
Impactos dos novos percentuais de misturas nos combustíveis
Com a aprovação dos novos percentuais de mistura pelo Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) — B15 para o biodiesel e E30 para o etanol a partir de agosto — as perspectivas de consumo dos biocombustíveis foram ajustadas, afetando diretamente o balanço de CBIOs para o ciclo 2025.
Balanço do Mercado de Biodiesel e Etanol
De acordo com a StoneX, para o mercado de biodiesel, a expectativa é de um aumento de 9,3% no consumo em relação a 2024, alcançando 9,9 milhões de m³, impulsionado especialmente pelo segundo semestre.
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Em relação ao etanol, os efeitos são mistos: estima-se um aumento de 800 mil m³ na demanda por etanol anidro, mas uma queda de 4,9% no consumo de etanol hidratado, resultando em um recuo de 1,3% nas vendas totais, que devem atingir 34,6 milhões de m³ no ano.
“Diante desse cenário, a StoneX revisou sua projeção de geração de CBIOs para 2025, estimando agora alta de 0,9% frente a 2024, totalizando 42,8 milhões de créditos — acima da previsão inicial de 0,5%”, compartilha Isabela.
Análise do Mercado de CBIOs em Junho de 2025
3,3 milhões de créditos em junho
O mercado de CBIOs apresentou movimentações relevantes em junho de 2025, com destaque para a estabilidade na geração de créditos e forte alta no volume de aposentadorias.
A geração de lastro de CBIOs totalizou 3,3 milhões de créditos em junho, volume estável em relação aos meses anteriores, mas 5,6% abaixo do registrado no mesmo mês de 2024. A queda está relacionada à retração nas vendas de etanol hidratado, impactadas pela maior competitividade da gasolina C. Segundo a analista de Inteligência de Mercado da StoneX, esse foi o pior desempenho mensal do etanol desde janeiro deste ano.
O segmento de biodiesel, por outro lado, ajudou a compensar parcialmente essa baixa, com vendas aquecidas de diesel B impulsionando a geração de lastro – ainda que abaixo do potencial devido a restrições na certificação do biocombustível.
Perspectivas de CBIOs para o segundo semestre de 2025
“No acumulado do ano, a geração de CBIOs soma 21,3 milhões de títulos, alta de 2,5% frente ao mesmo período de 2024. Para o segundo semestre, a tendência é de desaceleração, com expectativa de menor geração a partir do etanol, parcialmente compensada pelo biodiesel”, diz Isabela.
