Na sequência da série especial de notícias da InfoMoney sobre as ações componentes do Ibovespa, chega a vez de os investidores tomarem conhecimento das perspectivas para os papéis ordinários da Cosan (CSAN3), maior grupo brasileiro no segmento de álcool e açúcar.
Em 2007, o desempenho da sucroalcooleira deixou a desejar. Com o plano de reestruturação e a depreciação do açúcar e do álcool em foco, as ações da Cosan lideraram as perdas entre todos os ativos do principal índice de ações da bolsa, com desvalorização acumulada de 52,82%.
No entanto, ao avaliar a performance dos papéis neste início de ano e as expectativas favoráveis dos analistas para a empresa, 2008 deve ficar marcado como um ano de recuperação para a companhia.
Potencial consolidadora
Demonstrando otimismo para a Cosan neste ano, está o banco de investimento Bear Stearns. Para a instituição, a estrutura corporativa da empresa a coloca em boa posição para expandir suas operações via aquisições, apoiada ainda pela expectativa de alta na cotação do açúcar.
Nesta linha, o diretor financeiro da companhia, Paulo Diniz, afirmou na última semana que o foco da Cosan agora está mais voltado para a aquisição de usinas rivais. O executivo ainda disse que o caixa reforçado depois da captação de recursos no mercado de ações da sua controladora, a Cosan Limited, permite que a empresa “sonhe um pouco mais alto”.
Conhecida pelo foco em aquisições, já havia algum tempo que a Cosan não anunciava a intenção, ou a efetiva compra de participação em usinas. Agora, capitalizada, a empresa pode novamente aparecer como uma importante consolidadora do setor.
Recuperação nos preços do açúcar
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E um dos principais fatores responsáveis pelas boas perspectivas dos analistas é a retomada nos preços do açúcar. As projeções ampliadas para o preço dos contratos negociados no mercado internacional sustentam a percepção positiva.
O Citigroup acredita em uma recuperação gradual dos preços da commodity no mercado externo, aposta que pode ser potencializada caso a safra indiana venha abaixo das expectativas. Já a corretora Link aponta que a alta nos preços futuros do açúcar deve dar fôlego à valorização dos papéis da Cosan.
No mesmo sentido, o banco de investimento Merrill Lynch acredita que o momento é favorável para o mercado de açúcar e etanol. Com as expectativas de declínio no suprimento, os analistas apostam em um ciclo de altas para o preço da commodity.
Mesmo depois do avanço de 15% dos contratos de açúcar nos últimos dois meses, os analistas da instituição acreditam que há espaço para novas valorizações, especialmente no segundo semestre de 2008.
Projeções para os papéis
Com os ativos “baratos” após o fraco desempenho do ano passado, as ações da Cosan não tomaram conhecimento do cenário turbulento nos mercados e já apresentam expressiva recuperação de 23% em 2008. No entanto, os analistas acreditam que ainda existe espaço para mais valorização.
Sendo assim, o Unibanco, que recomenda compra para os papéis, projeta um preço-alvo de R$ 32,96 para o final do ano, valor que representa um potencial de valorização de 28%.
Já o Bear Stearns vai além e acredita que as ações da companhia devam encerrar 2008 cotadas a R$ 36,00, deixando um upside de cerca de 40%. A instituição atribui recomendação outperform – acima da média – para os ativos.
