Na terça, dia 10, foi publicado relatório mensal do Rura11 (Itaú Asset Management), com atualização das carteiras de 2022, e com um breve resumo sobre o mercado agro no ano de 2022 e as perspectivas iniciais para 2023.
O RURA11 fechou o ano de 2022 com 93,9% do seu patrimônio alocado em crédito Agro. A carteira conta com produtores rurais e outros participantes da cadeia do agronegócio que possuem sólida capacidade de pagamento atualmente.
Em 2022, considerando os 10 meses de existência do fundo, tiveram um total de R$ 66,9 milhões em geração de caixa passível de distribuição no fundo. Desse montante, 99,5% ou R$ 66,5 milhões foram distribuídos aos cotistas como dividendos ao longo do ano.
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“Na carteira atual temos 38 devedores presentes em 14 estados diferentes, que atuam em diversos setores, como sucroenergético, produção rural, revendas agrícolas, cooperativas, defensivos e fertilizantes, indústria têxtil, agtech, e avicultura”, destaca o relatório.
O documento ressalta que o ano de 2022 foi um ano bastante desafiador do ponto de vista de custos de produção e do aumento do custo financeiro ao longo do ano. Somado a isso, os conflitos entre Rússia e Ucrânia e as restrições chinesas para conter o avanço de novas ondas da covid trouxeram bastante volatilidade nos preços das commodities agrícolas ao longo do ano.
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“Para 2023, além do alto custo financeiro e da tendência de margens retomando à média histórica após duas safras muito boas para os principais segmentos, seguimos atentos às condições climáticas das regiões produtivas em que temos exposição e também à capacidade de geração de caixa, governança e gerenciamento de riscos dos devedores”, afirma o banco.
A Carta Rura11 avalia também que, após recordes sucessivos de crescimento em 2020 e 2021, o PIB do Agronegócio deve fechar 2022 com retração.
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Segundo o Cepea (Centro de Estudos Avançados em Economias Aplicada da Esalq/USP) nos três primeiros trimestres do ano, a queda acumumulada é de 4,28% sobre a temporada anterior, motivadas pela alta dos custos com insumos e a queda na produção de culturas importantes, como a cana e a soja. O que confere ao setor uma participação de 25% no PIB total do Brasil.
De acordo com o relatório, sob a ótica da rentabilidade, 2022 foi mais um bom ano para a agricultura. Para o setor sucroenergético, o documento aponta que o cenário foi positivo, “porém inferior ao que esperávamos no início do ano. Além dos altos custos dos insumos, os ainda baixos níveis de produtividade na safra o que impacta na diluição dos pesados custos fixos – atrelados aos menores preços do etanol – a reboque da desoneração da gasolina – impactaram as margens do setor. Entretanto, os players mais açucareiros seguiram se beneficiando dos remuneradores preços do açúcar“, aponta o relatório.
Apesar da existência de riscos, o Fundo prevê um cenário positivo para 2023. “As primeiras projeções da CNA (Confederação Nacional da Agricultura) apontam que o PIB do agronegócio poderá crescer até 2,5% ancorado no aumento previsto da produção em grãos e na recuperação, mesmo que parcial, do volume produzido de cana-de-açúcar“.
