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Déficit mundial de açúcar deve beneficiar o Brasil, avalia a Tereos

Estimativa positiva ocorre após anos de redução de estoques

A Tereos, controladora no Brasil da sucroenergética Tereos Açúcar & Energia Brasil, avalia que o Brasil deverá se beneficiar do déficit na produção mundial de açúcar.

Esse déficit está previsto entre outubro de 2019 e setembro de 2020 após um período de redução dos estoques.

A avaliação da Tereos está em comunicado divulgado em 12/06 em Paris.

Conforme a empresa, a safra de cana-de-açúcar 2019/20 “está em condições normais, com previsões de cana alinhada às médias históricas, graças principalmente às boas chuvas em março e abril.”

O mercado de etanol, emenda, cresce em ritmo dinâmico, impulsionado pelo alto consumo e pelo baixo nível de estoque, devido ao início tardio da safra brasileira.

Amidos e adoçantes

Após um ano caracterizado pelo aumento de volumes, a divisão de amido e adoçantes dará continuidade a esta tendência e deverá se beneficiar de uma maior demanda.

Além disso, os resultados dessa divisão se beneficiarão da integração dos ativos da Sedalcol France, acompanhando a evolução da parceria com a ETEA, bem como com o ganho de capital gerado pela transação.

Neste contexto, a Tereos continuará contando com sua estratégia de diversificação e com os ganhos de desempenho do programa Ambitions 2022, que visa gerar mais de € 200 milhões em ganhos operacionais. Baseado neste objetivo e nos preços atuais do mercado, a Tereos estima que seu EBITDA normativo até o final deste plano (2022) deve ser entre € 600 milhões e 700 milhões.

Além disso, o Grupo continua suas avaliações sobre uma possível abertura do capital das atividades industriais para um horizonte de 2 ou 3 anos, conforme anunciado no ano passado.

Impulso na Europa

A Tereos também anunciou plano para impulsionar sua posição nos setores de álcool e em produtos de amido.

Feito em 12/06, o anúncio do plano objetiva evoluir a parceria da Tereos com a ETEA para fortalecer estrategicamente as operações industriais e comerciais das atividades da empresa em álcool e produtos de amido na Europa.

A operação consiste em (i) recomprar a participação de 50% da ETEA na Sedalcol França e (ii) vender à ETEA os 50% do grupo Tereos na Sedamyl e Sedalcol UK (unidades industriais de Saluzzo, Itália, e Selby, no Reino Unido).

Procedimentos

Este acordo está sujeito aos procedimentos de informação e consulta aos representantes dos trabalhadores envolvidos e espera-se que seja concluído ao longo do verão do hemisfério norte de 2019.

Com este acordo, o Grupo alcançará uma redução da dívida líquida da ordem de € 220 milhões e vai gerar um ganho de capital estimado em aproximadamente € 140 milhões.

Os impactos estimados até o momento são apresentados na tabela abaixo:

Desempenho do ano fiscal

Na Europa, a liberalização do mercado, a partir de outubro de 2017, levou os preços a níveis historicamente baixos.

O ano fiscal de 2018/19 também foi caracterizado por preços mundiais do açúcar em um nível baixo. Este exercício também coincidiu com condições climáticas particularmente adversas em muitas áreas de produção de beterraba e cana-de-açúcar.

Volumes produzidos

Os volumes produzidos em nossas operações de amido, no entanto, aumentaram em 8%, graças à qualidade dos resultados operacionais e de vendas.

  • As receitas consolidadas do Grupo atingiram € 4,438 bilhões, redução de € 334 milhões no ano fiscal de 2018/19, seguindo a queda nos preços do açúcar, especialmente na Europa, e a redução nos volumes de açúcar produzidos, resultado de condições climáticas particularmente desfavoráveis na maioria das regiões produtoras.
  • O EBITDA ajustado foi de € 275 milhões em 2018/19 (uma queda de € 320 milhões em comparação com 2017/18).Este declínio deve-se quase inteiramente à forte queda nos preços do açúcar na Europa e nos mercados mundiais, bem como à queda nos volumes produzidos. Custos indiretos e de distribuição caíram US$ 10 milhões.
  • Os resultados de 2018/19 beneficiam-se da estratégia de diversificação e internacionalização do Grupo: o EBITDA ajustado gerado fora da divisão Açúcar Europa representa mais de 86% do total do Grupo no ano fiscal 2018/19, comparado aos 70% no exercício anterior.
  • Por fim, a dívida líquida atingiu € 2,5 bilhões (contra € 2,350 bilhões em 31 de março de 2018) e € 2,121 bilhões, excluindo os estoques imediatamente comercializáveis. Incluindo o efeito da transação com a ETEA, a dívida líquida do Grupo em 31/03/2019 é de € 2,280 bilhões (€ 1,901 bilhões excluindo os estoques imediatamente comercializáveis).

PERSPECTIVAS

A Tereos tem um modelo operacional flexível que demonstrou sua resiliência, principalmente no segundo semestre do ano, com resultados operacionais positivos na Europa nos quatro trimestres do ano.

De todo modo, o Grupo está preparado para adaptar, rapidamente, sua produção às condições de mercado.

Açúcar Europa: o primeiro semestre da safra 2019/20 segue alinhado com a tendência do segundo semestre do período anterior.

Finalmente, a Tereos está bem posicionada para se beneficiar da recuperação dos preços do açúcar no segundo semestre do ano. De fato, os preços do açúcar spot já se recuperaram em 33% depois do fim do ano fiscal.

Por fim, graças a um nível quase estável de plantio (-5%), a Tereos deve se beneficiar de melhores volumes de produção do que no ano passado.

 

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