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Ações da Tereos valem menos que o proposto, afirma Bradesco

25/01/2016 11:00

Um mês após ser escolhido por acionistas da Tereos Internacional para elaborar o laudo de avaliação do processo de Oferta Pública Unificada de Aquisição de Ações Ordinárias da Companhia (OPA), o banco Bradesco BBI chegou a um preço justo pelos papéis da sucroenergética francesa.

A proposta inicial da companhia, a segunda maior produtora de açúcar no Centro-Sul brasileiro, era de ofertar cada ação ao valor de R$ 65. Para o Bradesco, o valor real aproximado está no intervalo de R$ 56,01 a R$ 61,60.

Para elaboração do laudo, o Bradesco BBI verificou os seguintes itens:

Valor Econômico (Calculado pela metodologia do fluxo de caixa descontado);
Valor de mercado histórico das ações
Valor patrimonial (Valor do patrimônio líquido por ação em 30/09/2015)

Entenda o processo

Baseado nestas três metodologias, o Bradesco chegou ao Equity Value (Valor da companhia disponível aos acionistas) de R$ 961,7 milhões.
Como a Tereos Internacional possui no mercado 16,4 milhões de ações, a divisão gera o valor médio de R$ 58,81 por ação.
O Bradesco optou por inserir neste valor médio uma faixa de valores simétrica para amenizar os possíveis impactos das variações das premissas utilizadas nesta avaliação.
O valor adotado foi de 4,75% para mais ou para menos.
Com isto o montante total foi estimado no intervalo de R$916 milhões [-4,75%] a R$ 1,007 bilhão [+4,75%].
Valores que originaram o intervalo de R$ 56,01 a R$ 61,60 por ação.

Acompanhe no infográfico a explicação:

Com a realização do processo de OPA, a Tereos ficará mais próxima de migrar do Novo Mercado para o segmento básico de listagem na BM&FBovespa.

O registro de OPA da Tereos está em análise na Comissão de Valores Mobiliários.

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