Exportadores antecipam a venda de dólar e ajudam a baixar cotação

O fechamento de contratos de câmbio pelos exportadores aumentou fortemente nos últimos meses. Segundo números mais recentes do Banco Central (BC), atingiu US$ 7,649 bilhões em dezembro, acima dos US$ 6,748 bilhões de exportações efetivamente embarcadas. A média diária ficou em US$ 348 milhões, a maior desde o começo do Plano Real e 58% acima que os US$ 220 milhões de dezembro de 2002. Segundo analistas, a expectativa de estabilidade ou valorização do câmbio e o crescimento das vendas no exterior incentivam a oferta maior de dólares pelos exportadores, que se sentem confortáveis em trocá-los por reais. Esse movimento tem sido fundamental para explicar a trajetória de queda livre do dólar. No ano passado, o saldo do câmbio contratado (a diferença entre o fechamento de contratos de exportação e importação) ficou em US$ 28,355 bilhões, muito acima dos US$ 20,7 bilhões de captações privadas no exterior. O saldo da balança (diferença de embarques e desembarques de mercadorias) ficou em US$ 24,831 bilhões.

A decisão BC de comprar dólares no mercado pode mudar um pouco esse cenário, porque sugere a possibilidade de depreciação do real. No entanto, ponderam alguns analistas, o fato de a moeda ter continuado em baixa na semana passada mesmo depois das intervenções do BC deve levar os exportadores a continuar antecipando o fechamento do câmbio. Na sexta-feira, o dólar fechou em R$ 2,833, em baixa de 1,6% na semana.

O analista Antônio Madeira, da MCM Consultores, vê o aumento da média diária da contratação de exportações como mais um sinal de confiança no país. “Isso mostra que as empresas estão se sentindo seguras em trocar seus dólares por reais.” No quarto trimestre de 2002, quando ainda havia muitas incertezas em relação ao governo Lula, a média diária oscilou entre US$ 220 milhões e US$ 240 milhões.

Para o diretor-executivo da área internacional do Bradesco, José Guilherme Lembi de Faria, a perspectiva de estabilidade do câmbio faz com que muitos exportadores prefiram ficar com reais em mãos, para aproveitar os juros domésticos ainda elevados. Se não há uma expectativa de alta mais acentuada da moeda americana, é mais interessante fechar a contratação do câmbio do que retardar a venda de dólar, afirma ele. Além disso, o próprio crescimento das exportações explica o aumento da contratação do câmbio.

E como fica esse cenário daqui para frente? Faria acredita que a oferta de dólares no mercado pelos exportadores vai continuar elevada. O fluxo de recursos estrangeiros para o país segue intenso, tanto devido às emissões do setor privado quanto ao próprio saldo comercial, lembra ele. As compras do BC, nesse quadro, serviriam mais para impedir uma volatilidade maior das cotações do que para empurrar a moeda para cima.